عرضه اولیه مایکت؛ زمان، قیمت و نحوه خرید سهام شرکت هوشمند گستر هوتن پارس

عرضه اولیه مایکت با نماد معاملاتی «مایکت» در روز چهارشنبه ۲۰ آبان ۱۴۰۵ در بازار فرابورس ایران انجام می‌شود. در این عرضه، ۹ درصد از سهام شرکت هوشمند گستر هوتن پارس در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. یکی از ویژگی‌های این عرضه اولیه، تخصیص اوراق اختیار فروش تبعی به خریداران سهام است که می‌تواند در مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری نقش داشته باشد.

در ادامه، جزئیات عرضه اولیه مایکت، قیمت ارزش‌گذاری، حداکثر تعداد سهام قابل خرید، میزان نقدینگی موردنیاز و شرایط اوراق اختیار فروش تبعی را بررسی می‌کنیم.

مشخصات عرضه اولیه مایکت

شرکت هوشمند گستر هوتن پارس با نماد «مایکت» در آبان ۱۴۰۵ وارد بازار فرابورس می‌شود. بر اساس اطلاعات اعلام‌شده، مجموعاً ۴۵ میلیون سهم از این شرکت عرضه خواهد شد که معادل ۹ درصد از کل سهام شرکت است.

عرضه اولیه مایکت به روش ترکیبی انجام می‌شود؛ بنابراین فرآیند عرضه در دو مرحله و برای دو گروه از سرمایه‌گذاران صورت می‌گیرد.

مشخصات این عرضه اولیه در جدول زیر آمده است:

عرضه اولیه مایکت به روش ترکیبی چگونه انجام می‌شود؟

در عرضه اولیه به روش ترکیبی، ابتدا بخشی از سهام شرکت به سرمایه‌گذاران واجد شرایط عرضه می‌شود تا قیمت سهام از طریق فرآیند کشف قیمت مشخص شود. سپس سهام باقی‌مانده با قیمت کشف‌شده در اختیار عموم سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد.

عرضه اولیه مایکت نیز در دو مرحله انجام خواهد شد.

مرحله اول؛ کشف قیمت سهام

در مرحله نخست، ۱۵ میلیون سهم معادل ۳ درصد از کل سهام شرکت به سرمایه‌گذاران واجد شرایط عرضه می‌شود. این مرحله با هدف کشف قیمت و تعیین ارزش معاملاتی سهام انجام می‌شود.

قیمت نهایی در این مرحله بر اساس سفارش‌های ثبت‌شده و سازوکار عرضه تعیین خواهد شد.

مرحله دوم؛ عرضه به عموم سرمایه‌گذاران

پس از مشخص شدن قیمت در مرحله نخست، ۳۰ میلیون سهم باقی‌مانده معادل ۶ درصد از کل سهام شرکت به عموم سرمایه‌گذاران عرضه می‌شود.

در این مرحله، سرمایه‌گذاران حقیقی و حقوقی می‌توانند با رعایت سقف سهمیه اعلام‌شده، سفارش خرید خود را ثبت کنند.

نکته مهم این است که قیمت ارزش‌گذاری ۱۳۱٬۷۴۹ ریالی اعلام‌شده برای هر سهم، الزاماً قیمت نهایی خرید نیست. قیمت نهایی عرضه عمومی پس از انجام مرحله نخست مشخص خواهد شد.

حداکثر نقدینگی موردنیاز برای خرید عرضه اولیه مایکت

بر اساس اطلاعات منتشرشده، حداکثر تعداد سهام قابل خرید برای هر کد معاملاتی ۶۰ سهم است.

برای محاسبه نقدینگی موردنیاز، باید قیمت هر سهم را در حداکثر تعداد قابل خرید ضرب کنیم.

با فرض قیمت ارزش‌گذاری ۱۳۱٬۷۴۹ ریال، مبلغ موردنیاز به شکل زیر محاسبه می‌شود:

۶۰ × ۱۳۱٬۷۴۹ = ۷٬۹۰۴٬۹۴۰ ریال

بنابراین، بر اساس قیمت ارزش‌گذاری، حدود ۷۹۰ هزار تومان برای خرید حداکثر سهمیه موردنیاز است.

البته این مبلغ صرفاً یک برآورد اولیه است و نقدینگی نهایی به قیمت کشف‌شده در مرحله اول بستگی دارد.

همچنین حداکثر سهمیه ۶۰ سهم به معنای تخصیص قطعی این تعداد به تمام متقاضیان نیست. در صورتی که تعداد شرکت‌کنندگان زیاد باشد، ممکن است سهام کمتری به هر کد معاملاتی اختصاص پیدا کند.

نحوه خرید عرضه اولیه مایکت

برای خرید عرضه اولیه مایکت، سرمایه‌گذاران باید در یک کارگزاری دارای دسترسی به معاملات فرابورس حساب معاملاتی فعال داشته باشند.

ثبت سفارش می‌تواند به دو روش انجام شود:

۱. ثبت سفارش آنلاین

در این روش، سرمایه‌گذار در زمان اعلام‌شده برای عرضه اولیه وارد سامانه معاملاتی کارگزاری می‌شود و پس از جست‌وجوی نماد «مایکت»، تعداد سهام موردنظر را با قیمت مجاز ثبت می‌کند.

مراحل کلی خرید عبارت‌اند از:

1. ورود به سامانه معاملاتی کارگزاری
2. جست‌وجوی نماد مایکت
3. بررسی قیمت نهایی و سقف تعداد مجاز خرید
4. ثبت سفارش خرید
5. اطمینان از وجود نقدینگی کافی در حساب معاملاتی

۲. ثبت سفارش آفلاین

در برخی کارگزاری‌ها امکان ثبت سفارش آفلاین عرضه اولیه نیز وجود دارد. در این روش، سرمایه‌گذار پیش از شروع عرضه، درخواست خرید خود را ثبت می‌کند تا سفارش در زمان مقرر و مطابق شرایط عرضه اجرا شود.

در هر دو روش، ملاک نهایی خرید، شرایط اعلام‌شده توسط ناظر بازار و میزان سهام تخصیص‌یافته به هر کد معاملاتی است.

اختیار فروش تبعی مایکت چیست؟

یکی از ویژگی‌های قابل توجه عرضه اولیه مایکت، تخصیص اوراق اختیار فروش تبعی با نماد «همایکت ۰۶۰۸» به خریداران سهام است.

اختیار فروش تبعی نوعی ابزار مشتقه است که به دارنده آن امکان می‌دهد در شرایط تعیین‌شده، دارایی پایه را در تاریخ سررسید با قیمت اعمال مشخص به عرضه‌کننده بفروشد.

این ابزار معمولاً با هدف پوشش بخشی از ریسک کاهش قیمت سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد.

بر اساس شرایط اعلام‌شده برای عرضه اولیه مایکت، به تعداد سهامی که هر سرمایه‌گذار خریداری می‌کند، اوراق اختیار فروش تبعی نیز تخصیص داده خواهد شد.

مشخصات این اوراق عبارت‌اند از:

آیا اختیار فروش تبعی مایکت سود ۳۵ درصدی را تضمین می‌کند؟

قیمت اعمال اوراق اختیار فروش تبعی مایکت ۳۵ درصد بالاتر از قیمت کشف‌شده در عرضه اولیه تعیین شده است. با این حال، این موضوع را نباید به معنای تضمین سود قطعی ۳۵ درصدی برای سرمایه‌گذار در نظر گرفت.

برای درک بهتر موضوع، فرض کنیم قیمت نهایی عرضه هر سهم ۱۵۰ هزار ریال باشد. در این صورت، قیمت اعمال اختیار فروش تبعی برابر خواهد بود با:

۱۵۰٬۰۰۰ × ۱٫۳۵ = ۲۰۲٬۵۰۰ ریال

یعنی دارنده اوراق، در صورت رعایت شرایط اعمال، امکان استفاده از قیمت اعمال ۲۰۲٬۵۰۰ ریالی را در سررسید خواهد داشت.

با این حال، استفاده از این امکان به رعایت ضوابط اوراق وابسته است و سرمایه‌گذار باید شرایط مربوط به نگهداری سهام، محدودیت‌های معاملاتی و مهلت ثبت درخواست اعمال را بررسی کند.

از طرف دیگر، اوراق اختیار فروش تبعی مایکت قابلیت معامله در بازار ثانویه را ندارند. بنابراین، سرمایه‌گذار نمی‌تواند پیش از سررسید آن‌ها را مانند سهام عادی به فروش برساند.

نکته مهم دیگر این است که قیمت اعمال ۳۵ درصد بالاتر از قیمت عرضه، به‌تنهایی به معنای بازده سالانه ۳۵ درصدی نیست؛ زیرا بازده واقعی به قیمت خرید، تاریخ خرید، هزینه‌های معاملاتی و شرایط اعمال اوراق بستگی دارد.

آیا عرضه اولیه مایکت از نظر سرمایه‌گذاری ارزنده است؟

برای بررسی ارزندگی عرضه اولیه مایکت، نباید صرفاً به تعداد سهام قابل خرید یا وجود اختیار فروش تبعی توجه کرد. معیار اصلی، ارزش اقتصادی شرکت در مقایسه با قیمتی است که سهام آن در بازار عرضه می‌شود.

در ارزیابی بنیادی شرکت، چند عامل اهمیت دارد:

۱. روند درآمد و سودآوری شرکت

بررسی صورت‌های مالی و روند درآمد عملیاتی، سود ناخالص و سود خالص می‌تواند تصویر اولیه‌ای از عملکرد شرکت ارائه دهد. رشد درآمد به‌تنهایی کافی نیست و باید مشخص شود که این رشد تا چه اندازه به افزایش سودآوری منجر شده است.

۲. نسبت P/E و سود هر سهم (EPS)

نسبت P/E یکی از شاخص‌های متداول برای ارزیابی قیمت سهام در مقایسه با سودآوری شرکت است. با بررسی سود هر سهم و مقایسه آن با شرکت‌های مشابه می‌توان دید بهتری نسبت به قیمت‌گذاری سهام به دست آورد.

البته در کسب‌وکارهای فناوری‌محور، توجه به ظرفیت رشد، مدل درآمدی و پایداری سود نیز اهمیت زیادی دارد.

۳. چشم‌انداز فعالیت و ظرفیت رشد

بررسی وضعیت بازار فعالیت شرکت، میزان رقابت، ظرفیت توسعه محصولات و خدمات و امکان افزایش درآمد در سال‌های آینده از دیگر عوامل مؤثر بر ارزش‌گذاری است.

در نهایت، وجود اختیار فروش تبعی می‌تواند بخشی از ریسک سرمایه‌گذاری را پوشش دهد، اما جایگزین تحلیل بنیادی و بررسی ارزش واقعی سهام نیست.

سوالات متداول درباره عرضه اولیه مایکت

۱. عرضه اولیه مایکت چه روزی انجام می‌شود؟

عرضه اولیه شرکت هوشمند گستر هوتن پارس با نماد مایکت، برای روز چهارشنبه ۲۰ آبان ۱۴۰۵ برنامه‌ریزی شده است.

۲. حداکثر تعداد سهام قابل خرید در عرضه اولیه مایکت چقدر است؟

حداکثر سهمیه اعلام‌شده برای هر کد معاملاتی ۶۰ سهم است. تعداد نهایی سهام تخصیص‌یافته به میزان مشارکت سرمایه‌گذاران بستگی دارد.

۳. قیمت عرضه اولیه مایکت چقدر است؟

قیمت ارزش‌گذاری هر سهم ۱۳۱٬۷۴۹ ریال اعلام شده است. قیمت نهایی عرضه به عموم پس از کشف قیمت در مرحله نخست مشخص خواهد شد.

۴. نماد اختیار فروش تبعی مایکت چیست؟

نماد اوراق اختیار فروش تبعی مربوط به عرضه اولیه مایکت، «همایکت ۰۶۰۸» است.

۵. تاریخ سررسید اختیار فروش تبعی مایکت چه زمانی است؟

تاریخ سررسید این اوراق ۲۲ آبان ۱۴۰۶ اعلام شده است.

۶. آیا اوراق اختیار فروش تبعی مایکت قابل فروش هستند؟

خیر. طبق اطلاعات اعلام‌شده، این اوراق معاملات ثانویه ندارند و امکان خریدوفروش آن‌ها در بازار ثانویه وجود ندارد.

جمع‌بندی

عرضه اولیه مایکت با نماد معاملاتی مایکت در روز ۲۰ آبان ۱۴۰۵ و به روش ترکیبی در فرابورس ایران انجام می‌شود. در این عرضه، ۴۵ میلیون سهم معادل ۹ درصد از سهام شرکت هوشمند گستر هوتن پارس در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد.

حداکثر سهمیه هر کد معاملاتی ۶۰ سهم است و به تعداد سهام خریداری‌شده، اوراق اختیار فروش تبعی با نماد همایکت ۰۶۰۸ تخصیص داده می‌شود. قیمت اعمال این اوراق نیز ۳۵ درصد بالاتر از قیمت کشف‌شده تعیین شده است.

با وجود این شرایط، تصمیم‌گیری درباره خرید سهام مایکت باید بر اساس بررسی قیمت عرضه، وضعیت مالی شرکت و چشم‌انداز سودآوری آن انجام شود. اختیار فروش تبعی می‌تواند در مدیریت ریسک مؤثر باشد، اما به‌تنهایی معیار کافی برای تشخیص ارزندگی سهام نیست.